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興證期貨研發中心早評20190923

2019/9/23 9:02:44 創建者:liuwenbo 作者: 來源:

興證早評【金融期貨】

 

興證股指:上周五A股震蕩,三大股指期貨走勢偏強;分版塊來看,電子和食品飲料表現較好,休閑服務和通信跌幅較大。上周外資繼續大幅流入219億元,截至9月20日,陸股通當月凈流入608億元,超過年初1、2月水平,對行情產生支撐。我們認為目前指數仍為較好的中長期做多時點,不過短期缺乏實質利好落地,加上接近前高位置,存在一定獲利盤止盈的壓力。我們預計指數短期走勢震蕩,建議投資者前多持有或逢高適量止盈,僅供參考。

 

興證早評【軟商品】

 

興證點糖: 上周盤面震蕩。此輪上漲的主要原因是庫存較低,現貨報價較為強勢。另外在前期的糖協會議中,有關機構呼吁在貿易救濟關稅到期后,繼續實施產業保護政策,市場形成利多的想象空間。我們認為基本面沒有發生太多的改變,此輪反彈的原因是糖廠銷售較好,庫存較低。但從中長期看,廣西甘蔗價格改革后,廣西的種植面積可能長期維持在一個較高的水平,糖價缺乏走牛的基礎。未來的風險點在政策的不確定性,短期糖價可能維持震蕩。僅供參考。

 

興證早評【能化】

 

興證TA:隔夜油價繼續走弱。PX至804美元/噸,PX-石腦油至273美元/噸;TA現貨均價在5065元/噸,加工差在800元/噸上下;長絲持穩、短纖持穩、瓶片跌50。裝置方面,恒力PX裝置10月有消缺計劃,其PTA裝置或在10月檢修。操作建議,PTA庫存小幅波動,當下價格與供需矛盾并不突出,且沙特預報月底恢復產能后,原油風險溢價壓縮,單邊暫觀望。僅供參考。

 

興證EG:EG現貨均價在5125元/噸,外盤在606美元/噸。最新港口庫存至76.4萬噸,本周到港預報13.7萬噸。操作建議,EG雖國內負荷提升,但到港仍偏低,庫存或暫難積累,短期價格回調力度試復產進度及到港而定,可考慮試空05合約,05前新產能落地概率較大,或再度回調至4200。僅供參考。

 

興證甲醇:現貨報價,華東出罐2155-2240(+5),江蘇出罐2155-2200(+5),華南出罐2180-2210(0),山東魯南2100-2100(-10),內蒙1850-1860(0),CFR中國主港216-257(0)。

基本面看,西北出貨順暢,順利停售,庫存下降,山東河南等地受下游影響,跟漲乏力,上周五小幅回調。進口近期仍是到港高峰,外盤貨源整體充足,庫存再創新高,港口罐容緊張的局面還將持續。截止9月19日,江蘇庫存92.7(+5.3),可流通貨源30.3,浙江27.96(2.29),可流通0.6;華南13(+3.1),可流通9.5;福建3.5,可流通3。9月20日至10月6日港口到貨量在47萬噸左右。下游需求方面,國慶前傳統需求仍受壓制,新興需求近期有大唐、新奧和寧夏寶豐投產刺激,需求有所好轉。甲醇供需好轉預期仍存,但近期油價波動劇烈,建議中線多單可適當減持防范風險。僅供參考。

 

興證尿素: 現貨報價,山東1800-1840,安徽1850-1900,河北1800-1850,河南1810-1830。

基本面看,短期供應有所恢復,截止到9月19日當周,中國尿素開工率68.73%(+2.79),周度產量107.74萬噸(日均15.39萬噸),環比增加4.23%,同比增加11.75%。需求表現低迷,農需相對零星,工業受大氣治理因素影響,整體開工負荷偏低,且受“買漲不買跌”影響,貿易商多無積極備貨意愿。庫存來看,上周企業庫存總量49.7萬噸,較上期略增 7.34% ,同比增加 25.51%。短期尿素現貨市場供需轉差,價格陰跌。但中線供需向好的預期仍存,操作上建議中線多單繼續持有。僅供參考。

 

興證聚丙烯:聚丙烯周五盤面震蕩,現貨市場弱勢整理。上游方面,據陸家嘴早餐,前一交易日NYMEX原油期貨收漲0.34%報58.39美元/桶,周漲6.55%。布倫特原油期貨收漲0.66%,報63.75美元/桶,周漲7.59%,創1月以來最大周度漲幅。油價周五整體維持震蕩,尾盤一度快速回落,主要受市場風險偏好快速降溫有關。原油不穩定因素較多,或有大漲大跌行情。據消息面,甲醇短期有上漲區間,支撐暫穩。供應面,周五廠商轉產為主,9月中旬近129萬噸產能逐步釋放,供應面承壓;受前期期市刺激,石化去庫良好,貿易商積極囤貨,但后續期價回調后高價貨源出貨或遇阻,需關注庫存走向。需求面,下游觀望情緒濃厚,低價貨源接受良好,BOPP膜廠以累積訂單為主,塑編市場受環保政策限制,需求有限,國慶節前或有一波備貨行情。綜上,原油不確定性強,供應端初步承壓,前期庫存去庫良好,需求面節前支撐,預計PP盤面震蕩為主,震蕩區間在8100-8500,建議謹慎觀望,謹防油價大跌導致盤面跌破區間。僅供參考。

 

興證聚乙烯:聚乙烯周五盤面回調,現貨下調補跌,LL在7700-7870元/噸,LDPE在8400-8700元/噸,HDPE在8500-8700元/噸。供應面,廠商新產能釋放緩慢,庫存迅速下降導致市場供應不足,貿易商一度封盤惜售,期價回調后貿易商調整出貨;進口貨源因沙特遇襲有所減少,外盤虛高報價較多,貿易商持觀望態度。需求面,下游受期價刺激提前備貨,疊加旺季需求,整體需求面向好。整體來看,PE供需矛盾緩和,未來價格受盤面影響較大,預計PE盤面短期寬幅震蕩,震蕩區間在7550-7840,建議謹慎追高,逢高沽空。僅供參考。

 

興證早評【有色】

 

興證點鋅:上周五夜盤滬鋅下行。供給方面,目前冶煉廠利潤仍超2000元/噸,東嶺推遲檢修,供給寬松。8月全國精鋅產量達自17年12月以來新高。需求方面,9月中旬開啟藍天保衛戰,本周唐山已正式開啟限產,唐山地區鍍鋅產量較大,需求預計轉弱。庫存方面,上周三地鋅社會庫存較上周初增2300噸,LME庫存持續下滑。我們認為,短期內鋅基本面沒有好轉,本周應重點關注庫存數據,宜逢高沽空,僅供參考。

 

興證早評【黑色】

 

興證點鋼:周五期鋼延續弱勢,現貨螺紋、熱卷周跌超過50元每噸,周末鋼坯下調30元每噸,終端需求保持穩定。上周鋼材產量增加,主要得益于短流程鋼廠增產。周末武安、唐山紛紛發出短期限產消息,供應邊際縮減或提振期價。節前需求將出現回落,短期震蕩,存在超跌反彈可能,建議逢低做多,僅供參考。

 

 

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